1. CFD 到底是什么
差价合约（Contract for Difference，CFD）是一份约定：买卖双方就某个标的资产在开仓到平仓之间的价格差额进行现金结算。它不涉及任何实物交割——你做多黄金，并不代表你拥有金条，只是持有一份“金价上涨则盈利、下跌则亏损”的合约。外汇保证金交易就是标的为货币对的 CFD。
理解这一定义，能推出三个直接影响你钱包的结论：
- 双向对称。做空不需要借入资产，下跌和上涨一样可以做。这意味着“行情不好”从来不是不交易的理由，也意味着亏损的方向可以来自任何一边。
- 杠杆内置。你只需要缴纳合约名义价值的一小部分作为保证金，就能持有整份合约。盈亏却按整份名义价值计算。
- 持仓有成本。只要仓位过夜，就可能产生库存费（Swap），这笔钱与行情涨跌无关，天天都在扣。
| 对比项 | CFD（外汇 / 黄金） | 股票 | 期货 |
|---|---|---|---|
| 交割方式 | 现金结算价差，无实物 | 实际持有股份 | 到期交割或平仓 |
| 做空 | 与做多同样便捷 | 需融券，有成本与限制 | 可双向 |
| 杠杆 | 保证金制，倍数由平台与监管定 | 融资融券，倍数较低 | 保证金制 |
| 持仓成本 | 库存费（每日计） | 融资利息 | 无，但需移仓换月 |
| 到期日 | 无，可长期持有 | 无 | 有合约到期日 |
2. 五个必须搞懂的计量单位
点（pip）
点是最小的报价变动单位。绝大多数货币对报小数点后 4 位，1 点 = 0.0001；日元相关货币对报 2 位，1 点 = 0.01。现在多数平台显示 5 位（日元 3 位）报价，最后一位是“十分之一点”（point / pipette），不算一个完整的点。
EUR/USD 报价 1.08502 / 1.08522
Bid（卖出价，你卖出时成交）= 1.08502 Ask（买入价，你买入时成交）= 1.08522
点差 = 1.08522 − 1.08502 = 0.00020 = 2.0 点（最后一位“2”是 point，不计入点数）
点值（pip value）
一个点值多少钱，取决于合约规模和计价货币。标准手 EUR/USD 为 100,000 欧元，1 点 = 10 美元。仓位缩小 10 倍，点值也缩小 10 倍。
手数（lot）
手数是仓位的计量单位，本质是“你调动了多少合约规模”：
| 手数 | 合约规模（外汇） | EUR/USD 每点价值 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 1.00（标准手） | 100,000 单位 | $10.00 | 机构与熟练交易者的常用单位 |
| 0.10（迷你手） | 10,000 单位 | $1.00 | 新手练手最常用的区间 |
| 0.01（微型手） | 1,000 单位 | $0.10 | 最小可交易单位，适合验证规则 |
杠杆与保证金
杠杆决定“你要押多少钱才能开这个仓”。两者是倒数关系：
开 1.00 手 EUR/USD，价格 1.08500 → 名义价值 = 100,000 × 1.08500 = 108,500 美元
杠杆 1:500 → 保证金 = 108,500 ÷ 500 ≈ 217 美元
杠杆 1:100 → 保证金 = 108,500 ÷ 100 = 1,085 美元
注意：保证金变了 5 倍，但这笔交易的盈亏完全没有变——行情走 10 点，两种杠杆下都是 100 美元。
净值、保证金比例与强平
净值（Equity）= 余额 + 浮动盈亏。保证金比例（Margin Level）= 净值 ÷ 已用保证金 × 100%。当这个比例跌破平台阈值（常见 50%，各平台不同），系统会强制平掉你的仓位，这就是强平（Stop Out）。
3. 一笔交易的完整过程
把上面的概念串起来看。假设账户 2,000 美元、杠杆 1:500（仅为说明用，各平台参数不同）：
方向：做多 品种：EUR/USD 手数：0.10 入场：1.08500
止损：1.08200 → 距离 30 点 × $1/点 = 风险 $30（占账户 1.5%）
止盈：1.09100 → 距离 60 点 × $1/点 = 目标 $60
保证金占用 = 10,850 ÷ 500 ≈ $21.7 风险回报比 = 30 : 60 = 1 : 2
接下来只有三种结局，而它们的差别值得你每次开仓前想一遍：
| 情景 | 价格路径 | 账户影响 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 触发止盈 | 1.08500 → 1.09100 | +$60 | +3.0% |
| 触发止损 | 1.08500 → 1.08200 | −$30 | −1.5% |
| 未设止损，反向 300 点 | 1.08500 → 1.05500 | −$300 | −15.0% |
同一笔交易，唯一的变量是“止损有没有提前设好”。前两种结局都在计划内，第三种是纪律失守——而它出现的频率，远高于新手的预期。
4. 订单类型：你要在什么价位、以什么方式进场
订单类型不是术语装饰，它决定了你能否在计划中的价位成交，而不是在“你正好看到屏幕”的价位成交。
| 类型 | 作用 | 触发条件 | 使用时的小心点 |
|---|---|---|---|
| 市价单 Market | 立即以当前最优价成交 | 提交即执行 | 数据行情下成交价可能明显偏离报价 |
| Buy Limit | 在现价下方买入（等回调） | 价格跌到指定价或更低 | 趋势单边时可能一直不成交 |
| Sell Limit | 在现价上方卖出（等反弹） | 价格涨到指定价或更高 | 同上 |
| Buy Stop | 在现价上方买入（追突破） | 价格涨到指定价或更高 | 假突破时会被扫进反向行情 |
| Sell Stop | 在现价下方卖出（追破位） | 价格跌到指定价或更低 | 同上 |
| 止损单 SL | 亏损到阈值时离场 | 到达触发价后转市价单 | 跳空或流动性不足时，实际成交价可能更差（滑点） |
| 止盈单 TP | 盈利到阈值时离场 | 到达指定价 | 强趋势中容易过早离场，但这是纪律的代价 |
| 移动止损 Trailing | 止损跟随价格单向移动，锁定浮盈 | 价格每前进设定距离 | 波动大时容易被正常回调扫出 |
| OCO | 两个挂单只允许一个成交，成交后自动撤销另一个 | 任一单成交 | 区间突破策略常用 |
5. 盈亏怎么算
不用背公式，但一定要能自己核对账单。下面三个例子覆盖了大多数情况：
货币对，计价货币是美元（EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD…）
0.20 手 GBP/USD，1.26500 做多 → 1.26980 平仓
(1.26980 − 1.26500) ÷ 0.0001 = 48 点 × $2/点 = +$96
美元在前（USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD…）
盈亏先以计价货币计算，再折回账户货币。以 USD/JPY、账户为美元为例：
0.10 手 USD/JPY，150.200 做空 → 149.700 平仓
点数 = 50 点 → 50 × 0.01 × 100,000 × 0.10 = 50,000 日元
50,000 ÷ 149.700 ≈ +$334（注意：折算汇率用平仓时的，所以美元账户的实际点值会随汇率浮动）
黄金（XAU/USD）
0.10 手 XAU/USD，2,650.00 做多 → 2,656.00 平仓
(2,656.00 − 2,650.00) × 100 × 0.10 = +$60 （价格每变动 1 美元，0.10 手约 $10）
6. 交易时段：什么时候市场才“醒着”
外汇是 24 小时市场，但流动性并不均匀。以北京时间、欧美冬令时为例：
| 时段（北京时间） | 主要市场 | 流动性 / 点差 | 特征 |
|---|---|---|---|
| 05:00–14:00 | 悉尼、东京 | 较低 / 点差较宽 | 区间震荡为主，日元、澳元相对活跃 |
| 14:00–20:00 | 伦敦 | 高 / 点差收窄 | 日内趋势最常出现的时段 |
| 20:00–24:00 | 伦敦 + 纽约重叠 | 最高 / 点差最窄 | 波动最大，也是美国数据集中公布的时间 |
| 00:00–05:00 | 纽约尾盘 | 低 / 点差走阔 | 流动性下降，隔夜成本开始累积 |
夏令时期间（3 月至 11 月前后），欧美时段整体提前一小时。此外还有三个固定的“意外多发点”：周一开盘（周末消息导致跳空）、周五收盘（流动性下降、点差走阔）、重大数据公布瞬间（点差瞬间扩大数倍、成交价滑点）。
7. 平台界面：你会看到什么
不论用哪个平台，界面都由四块构成，认识它们就够开始第一笔模拟交易了：
- 市场报价（Market Watch）：品种列表与实时买卖价。先看这一列的点差，再看价格。
- 图表（Charts）：价格走势、周期切换、指标与画线。图表是复盘工具，不是预测工具。
- 下单面板（Order）：选方向、填手数、设止损止盈。这一栏的每个空都要填完再点提交。
- 终端 / 工具箱（Terminal）：当前持仓、挂单、历史成交、账户净值与保证金比例。这是你每天真正该看的一栏。
| 平台 | 特点 | 适合谁 |
|---|---|---|
| MT4 | 生态最成熟，指标与 EA 资源最多 | 需要大量现成指标、习惯传统界面的用户 |
| MT5 | 品种更全，订单类型更细，支持多线程回测 | 交易品种跨外汇/指数/商品，或需要更严谨回测的用户 |
| cTrader | 界面现代，市场深度（Level II）更直观，下单延迟显示清晰 | 重视执行质量、喜欢看盘口的日内交易者 |
8. 模拟账户：怎么用才不是浪费时间
平台都提供免费模拟账户，用真实报价环境、虚拟资金。它的价值常被浪费，因为大多数人把它当游戏：重仓、翻倍、然后觉得自己会了。
模拟盘练得到：下单、挂单、修改止损、平仓这些操作；平台界面的熟悉度；按固定规则执行一段时间的耐心。
模拟盘练不到：真实资金带来的情绪压力；真实滑点与点差扩大；亏损后想“赢回来”的冲动。
有效的用法只有四条：
- 用固定手数和固定规则，不要凭感觉变来变去
- 至少做满 50 笔再评估，样本太小看不出任何东西
- 每一笔都写日志：入场理由、止损位、结果、当时情绪
- 把模拟盘当考试而不是游戏——规则和实盘完全一致
9. 新手最常犯的八个错误
- 先用真钱学操作。点错方向、忘设止损、把 0.1 手打成 1 手——这些错误应该在模拟盘上犯完。
- 不设止损，或者设了又移。移动止损的理由通常只有“不想认亏”，而市场不关心你的意愿。
- 亏损加仓摊平。看起来在降低成本，实际上在放大同一方向的风险敞口。
- 手数随情绪放大。连亏几笔后加大手数“赢回来”，是账户快速归零的经典路径。
- 把相关品种当成分散。同时做多 EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD，本质是同一个美元空头仓位放大了三倍。
- 数据公布前重仓。非农、CPI、利率决议瞬间，点差与滑点会同时放大，止损单也可能在很远的位置才成交。
- 只看胜率不看盈亏比。胜率 70%、每笔赚 1 亏 5 的系统，长期一定是亏的。
- 把“老师带单”“稳赚策略”当方法。承诺收益本身就是违规宣传的典型特征，这类模式的风险不在策略，在资金去向。
关于第 5、6、7 条背后更完整的数学，可以看风险管理那一篇。
10. 术语速查
- 点差 Spread
- 买入价与卖出价的差额，最直接的交易成本。
- 点值 Pip Value
- 一个点对应的金额，由合约规模与计价货币决定。
- 保证金 Margin
- 开仓需冻结的资金，= 名义价值 ÷ 杠杆。
- 净值 Equity
- 余额 + 浮动盈亏，强平依据的是它而非余额。
- 强平 Stop Out
- 保证金比例跌破阈值时，系统强制平仓。
- 滑点 Slippage
- 预期成交价与实际成交价之差，行情剧烈时最明显。
- 库存费 Swap
- 持仓过夜的成本或收益，源于两地利率差。
- 流动性 Liquidity
- 市场承接订单的能力，越差则点差越宽、滑点越大。
- Bid / Ask
- 你卖出时用 Bid，买入时用 Ask，两者之差即点差。
- GTC
- 撤销前一直有效的挂单时效。